The Economist: "Prepárate para una moneda mundial para 2018"

Prepárate para el Fénix

"Dentro de treinta años, norteamericanos, japoneses, europeos y gente de muchos otros países ricos, y algunos relativamente pobres, pagarán probablemente por sus compras con la misma moneda. Los precios se cotizarán no en dólares, yenes o otras monedas sino en, digamos, el fénix. El fénix será favorecido por las empresas y los compradores, ya que será más conveniente que las monedas nacionales de hoy, que para entonces parecerán una reliquia pintoresca del siglo 20 en la vida cotidiana del nuevo milenio", The Economits.

A principios de 1988 aparece una predicción extravagante. Las propuestas para la eventual unión monetaria proliferaron hace cinco y diez años, pero difícilmente se preveían los reveses de 1987. Los gobiernos de las grandes economías trataron de avanzar una o dos pulgadas hacia un sistema de tipos de cambio más gestionado -un paso lógico preliminar a la reforma monetaria radical. 

Debido a la falta de cooperación en sus políticas económicas subyacentes, horriblemente ejecutadas, se provocó el aumento de las tasas de interés que a su vez generó la caída de la bolsa en octubre.

Estos acontecimientos han castigado a los reformadores del tipo de cambio. El choque del mercado les enseñó que la pretensión de la cooperación política puede ser peor que nada.

La nueva economía mundial

El mayor cambio en la economía mundial desde principios de los setenta es que los flujos de dinero han reemplazado al comercio de bienes como la fuerza que impulsa los tipos de cambio. Como resultado de la incesante integración de los mercados financieros mundiales las diferencias en las políticas económicas nacionales sólo pueden alterar levemente las tasas de interés (o las expectativas de las tasas de interés futuras), y sin embargo, siguen provocando enormes transferencias de activos financieros de un país a otro. Estas transferencias afectan el flujo de los ingresos comerciales por su efecto en la demanda y la oferta de las distintas monedas y, por lo tanto, en su efecto sobre los tipos de cambio. A medida que la tecnología de telecomunicaciones continúa avanzando, estas transacciones serán más baratas y más rápidas. Con políticas económicas no coordinadas, las monedas pueden volverse más volátiles.

En todas estas formas, las fronteras económicas nacionales se disuelven lentamente. A medida que la tendencia continúa, el atractivo de una unión monetaria en al menos los principales países industrializados parecerá irresistible para todos, excepto para los operadores de divisas y los gobiernos. En la zona del Phoenix el ajuste económico a los cambios en los precios relativos ocurriría suave y automáticamente, como lo hace hoy entre diferentes regiones dentro de las grandes economías del planeta. La ausencia de todo riesgo monetario estimularía el comercio, la Inversión y el empleo.

La zona del fénix impondría estrictas limitaciones a los gobiernos nacionales. No habría tal cosa, por ejemplo, como una política monetaria nacional. El suministro mundial de fénix sería fijado por un nuevo banco central, descendido tal vez del FMI. La tasa de inflación mundial - y por lo tanto, dentro de márgenes estrechos, cada tasa de inflación nacional - estaría a su cargo. Cada país podría utilizar los impuestos y el gasto público para compensar las caídas temporales de la demanda, pero tendría que pedir prestado en lugar de imprimir dinero para financiar su déficit presupuestario. Sin recurrir al impuesto sobre la inflación, los gobiernos y sus acreedores se verían obligados a juzgar sus planes de préstamos con más cuidado que en la actualidad. Esto significa una gran pérdida de soberanía económica, pero las tendencias que hacen que el ave fénix sea tan atractiva están llevando esa soberanía lejos en cualquier caso.

A medida que se aproxima el próximo siglo, las fuerzas naturales que están empujando al mundo hacia la integración económica ofrecerán a los gobiernos una amplia elección. Pueden ir con la corriente, o pueden construir barricadas. Preparar el camino para el fénix significará menos acuerdos fingidos sobre políticas pero más reales. Esto significará permitir y luego promover activamente el uso por parte del sector privado de un dinero internacional junto con el dinero nacional existente. Eso permitiría a la gente votar con sus billeteras para la eventual mudanza a una unión monetaria planetaria. El fénix probablemente comenzaría como un cóctel de monedas nacionales, al igual que los Derecho Especial de giro del FMI de hoy dia. Con el tiempo, sin embargo, su valor frente a las monedas nacionales dejaría de importar, porque la gente lo elegiría por su conveniencia y la estabilidad de su poder adquisitivo.

La alternativa - preservar la autonomía de la formulación de políticas monetarias nacionales - implicaría una nueva proliferación de controles verdaderamente draconianos sobre el comercio y los flujos de capital.  Este esquema ofrecerá a los gobiernos totalitarios un tiempo ideal. Podrán manejar los movimientos del tipo de cambio, desplegar las políticas monetarias y fiscales sin inhibición y así enfrentar los estallidos de inflación resultantes con políticas de precios e ingresos. Esta es una perspectiva de crecimiento paralizante. 

El fénix podría darse alrededor del 2018, y será bienvenido cuando llegue.

Sólo para ser claros: Esto NO es fake, es un Artículo real.

Es un artículo de The Economist publicado hace 29 años y seis meses.